信托“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”實(shí)業(yè)投資
來(lái)源： 時(shí)間：2008-04-09
股市連續(xù)的暴跌，讓國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)“風(fēng)聲鶴唳”，也影響到借助股票市場(chǎng)發(fā)行的許多信托計(jì)劃，不少一年期證券信托集合類(lèi)產(chǎn)品都出現(xiàn)了近20%的虧損。受此影響，近期信托產(chǎn)品的投資領(lǐng)域出現(xiàn)變化，而抗擊證券市場(chǎng)震蕩行情，也成為投資者選擇產(chǎn)品的一項(xiàng)重要指標(biāo)。
證券類(lèi)信托大幅下降
日前，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所與中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)研究發(fā)展部日前聯(lián)合發(fā)布的《2008年2月信托產(chǎn)品月度報(bào)告》顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年2月份共有16家信托公司發(fā)行了23只集合資金信托產(chǎn)品，較上月減少了26只。而同期由17家信托公司成立的35只集合資金信托產(chǎn)品所募集資金規(guī)模也僅有31.27億元，與上月相比減少12.21億元，減幅達(dá)28.08%。
從集合資金信托產(chǎn)品的資金投向來(lái)看，2月份依舊以證券投資領(lǐng)域?yàn)橹?。該領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行14只，占本月集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的60.87%；該領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品成立21只，占本月集合資金信托產(chǎn)品成立數(shù)量的60%。另外，從產(chǎn)品的期限上看，本月發(fā)行的集合資金信托產(chǎn)品期限在1年至2年間的有15款，占本月全部發(fā)行數(shù)量的66%。
雖然證券投資領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品還是占據(jù)發(fā)行和成立的主導(dǎo)地位，但相對(duì)于前幾個(gè)月來(lái)看，在數(shù)量和規(guī)模上均有一定的萎縮。業(yè)內(nèi)人士表示，目前集合類(lèi)信托產(chǎn)品的減少主要是為了規(guī)避證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，雖然證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品仍占集合信托計(jì)劃的大部分，但由于目前資本市場(chǎng)“跌跌不休”，該類(lèi)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)和盈利難度均有所上升。因此信托公司今后必定會(huì)降低此類(lèi)產(chǎn)品的推出，同時(shí)也將趨向于發(fā)行期限較短的信托產(chǎn)品。
銀信合作艱難轉(zhuǎn)身
據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2月有25家商業(yè)銀行共推出銀信合作理財(cái)產(chǎn)品77只，比上月減少了16只，減幅為15%。在這77只產(chǎn)品中，預(yù)期收益率最高為12%至25%，最低為3.2%，分別針對(duì)不同投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶。
2月，銀信合作在投資領(lǐng)域方面變化最大的是運(yùn)用于證券市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，總共有45只，比上月減少了10只，減幅為18%。其中，投資于新股申購(gòu)的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品36只，在數(shù)量上占證券投資類(lèi)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的80%。證券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的下滑本在意料之中，但此前一直被視為銀信合作“救兵”的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、工商企業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域的集合資金信托產(chǎn)品數(shù)量卻同時(shí)降低，讓不少投資人士感到失望。
一位銀行理財(cái)人士介紹，這主要與當(dāng)前銀行的信貸緊縮政策有關(guān)，出于對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策的遵守，目前銀行對(duì)貸款類(lèi)集合資金信托規(guī)模有所限制，而基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、工商企業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域的集合資金信托基本都屬于貸款性質(zhì)。
因此，銀信合作目前只能固守新股申購(gòu)等傳統(tǒng)方法，無(wú)法實(shí)現(xiàn)更好的創(chuàng)新。
投資者關(guān)注實(shí)業(yè)投資
據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)信托公司的投資領(lǐng)域非常寬泛，既可以投資基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等實(shí)業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目，又能夠投資股票、期貨、債券等資本市場(chǎng)產(chǎn)品，還能投資貨幣市場(chǎng)。具有如此強(qiáng)大的投資優(yōu)勢(shì)，在資本市場(chǎng)“轉(zhuǎn)熊”的時(shí)候，信托公司開(kāi)始探索規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域，而類(lèi)似城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等是比較適合普通百姓投資的產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，目前股市的持續(xù)暴跌已經(jīng)讓很多投資者心驚膽戰(zhàn)，目前只有信托投資可以兼顧證券市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域。當(dāng)熊市來(lái)臨時(shí)，信托將轉(zhuǎn)向?qū)?shí)業(yè)的股權(quán)投資和對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)等的投資，在諸如房地產(chǎn)和企業(yè)的股權(quán)等，老百姓個(gè)人無(wú)力涉足的投資領(lǐng)域，信托公司通過(guò)集合廣泛的社會(huì)資金就可以成功介入。
該人士表示，就現(xiàn)在來(lái)看，房地產(chǎn)投資信托（REITS）就是一個(gè)比較好的投資模式。具體地說(shuō)，信托公司通過(guò)發(fā)行房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品將公眾資金集中起來(lái)，進(jìn)行房地產(chǎn)成熟物業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)管理，物業(yè)收費(fèi)則成為百姓投資的穩(wěn)定收入。對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們把REITS賣(mài)給百姓時(shí)，也就能從中取出資金來(lái)開(kāi)發(fā)更多的房產(chǎn)。目前，通過(guò)這種方式募集資金十分有效，而投資者也能分享高額收益，可形成社會(huì)資源的良性循環(huán)。
證券類(lèi)信托大幅下降
日前，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所與中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)研究發(fā)展部日前聯(lián)合發(fā)布的《2008年2月信托產(chǎn)品月度報(bào)告》顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年2月份共有16家信托公司發(fā)行了23只集合資金信托產(chǎn)品，較上月減少了26只。而同期由17家信托公司成立的35只集合資金信托產(chǎn)品所募集資金規(guī)模也僅有31.27億元，與上月相比減少12.21億元，減幅達(dá)28.08%。
從集合資金信托產(chǎn)品的資金投向來(lái)看，2月份依舊以證券投資領(lǐng)域?yàn)橹?。該領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行14只，占本月集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的60.87%；該領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品成立21只，占本月集合資金信托產(chǎn)品成立數(shù)量的60%。另外，從產(chǎn)品的期限上看，本月發(fā)行的集合資金信托產(chǎn)品期限在1年至2年間的有15款，占本月全部發(fā)行數(shù)量的66%。
雖然證券投資領(lǐng)域集合資金信托產(chǎn)品還是占據(jù)發(fā)行和成立的主導(dǎo)地位，但相對(duì)于前幾個(gè)月來(lái)看，在數(shù)量和規(guī)模上均有一定的萎縮。業(yè)內(nèi)人士表示，目前集合類(lèi)信托產(chǎn)品的減少主要是為了規(guī)避證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，雖然證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品仍占集合信托計(jì)劃的大部分，但由于目前資本市場(chǎng)“跌跌不休”，該類(lèi)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)和盈利難度均有所上升。因此信托公司今后必定會(huì)降低此類(lèi)產(chǎn)品的推出，同時(shí)也將趨向于發(fā)行期限較短的信托產(chǎn)品。
銀信合作艱難轉(zhuǎn)身
據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2月有25家商業(yè)銀行共推出銀信合作理財(cái)產(chǎn)品77只，比上月減少了16只，減幅為15%。在這77只產(chǎn)品中，預(yù)期收益率最高為12%至25%，最低為3.2%，分別針對(duì)不同投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶。
2月，銀信合作在投資領(lǐng)域方面變化最大的是運(yùn)用于證券市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，總共有45只，比上月減少了10只，減幅為18%。其中，投資于新股申購(gòu)的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品36只，在數(shù)量上占證券投資類(lèi)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的80%。證券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的下滑本在意料之中，但此前一直被視為銀信合作“救兵”的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、工商企業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域的集合資金信托產(chǎn)品數(shù)量卻同時(shí)降低，讓不少投資人士感到失望。
一位銀行理財(cái)人士介紹，這主要與當(dāng)前銀行的信貸緊縮政策有關(guān)，出于對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策的遵守，目前銀行對(duì)貸款類(lèi)集合資金信托規(guī)模有所限制，而基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、工商企業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域的集合資金信托基本都屬于貸款性質(zhì)。
因此，銀信合作目前只能固守新股申購(gòu)等傳統(tǒng)方法，無(wú)法實(shí)現(xiàn)更好的創(chuàng)新。
投資者關(guān)注實(shí)業(yè)投資
據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)信托公司的投資領(lǐng)域非常寬泛，既可以投資基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等實(shí)業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目，又能夠投資股票、期貨、債券等資本市場(chǎng)產(chǎn)品，還能投資貨幣市場(chǎng)。具有如此強(qiáng)大的投資優(yōu)勢(shì)，在資本市場(chǎng)“轉(zhuǎn)熊”的時(shí)候，信托公司開(kāi)始探索規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域，而類(lèi)似城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等是比較適合普通百姓投資的產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，目前股市的持續(xù)暴跌已經(jīng)讓很多投資者心驚膽戰(zhàn)，目前只有信托投資可以兼顧證券市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域。當(dāng)熊市來(lái)臨時(shí)，信托將轉(zhuǎn)向?qū)?shí)業(yè)的股權(quán)投資和對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)等的投資，在諸如房地產(chǎn)和企業(yè)的股權(quán)等，老百姓個(gè)人無(wú)力涉足的投資領(lǐng)域，信托公司通過(guò)集合廣泛的社會(huì)資金就可以成功介入。
該人士表示，就現(xiàn)在來(lái)看，房地產(chǎn)投資信托（REITS）就是一個(gè)比較好的投資模式。具體地說(shuō)，信托公司通過(guò)發(fā)行房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品將公眾資金集中起來(lái)，進(jìn)行房地產(chǎn)成熟物業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)管理，物業(yè)收費(fèi)則成為百姓投資的穩(wěn)定收入。對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們把REITS賣(mài)給百姓時(shí)，也就能從中取出資金來(lái)開(kāi)發(fā)更多的房產(chǎn)。目前，通過(guò)這種方式募集資金十分有效，而投資者也能分享高額收益，可形成社會(huì)資源的良性循環(huán)。
(chenping摘自上海金融報(bào))